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一份补充协议，未经审议悄悄延长了关联交易的付款期限，这隐秘操作让一家科创板上市公司同时接到了来自深圳证监局和上海证券交易所的监管“罚单”。
深圳证监局近日发布行政监管措施决定，对深圳市道通科技股份有限公司采取责令改正措施，并对公司时任董事长兼总经理李红京、董事兼副总经理农颖斌、时任董事会秘书方文彬分别出具警示函。
同日，上海证券交易所也对道通科技及相关责任人作出了纪律处分。这家在2025年前三季度交出营收净利润双增长“亮眼答卷”的科技企业，其内部治理与信息披露的诸多漏洞暴露在监管聚光灯下。
01 监管重拳
监管风暴在2025年12月初降临。12月5日晚间，道通科技发布公告，承认收到深圳证监局的责令改正决定及对相关责任人的警示函。
几乎在同一时间，上海证券交易所也公布了针对道通科技的两份监管文件。
根据深圳证监局的调查，道通科技存在多项违规行为。具体来看，调查发现了四项主要问题：未按规定审议并披露关联交易变更、未披露关联方资金占用、未披露前十大股东间的一致行动关系，以及股东大会文件记录不完整。
这些行为违反了《上市公司信息披露管理办法》等多项规定。
02 申辩驳回
面对监管指出的问题，道通科技及相关责任人试图作出申辩。公司与李红京、农颖斌提出，认为签署延期付款的补充协议不构成对原交易方案的重大调整，也不构成资金占用，因此未进行审议和披露，并声称不存在资金占用的主观故意。
作为公司时任董事兼副总经理的农颖斌还特别申辩，其并不分管和主导关联交易变更的相关事项。
监管部门的回应是坚决而明确的。上交所纪律处分委员会经审核后认为，公司与关联方签署补充协议，将交易价款支付期限大幅延长，属于对原交易方案的重大调整，并形成了关联方资金占用的事实。
上述违规事实已经行政监管措施查明认定，违规事实清楚。公司及有关责任人提出的异议理由不能成立。
03 核心违规
此次监管聚焦的核心，正是一笔关联交易的“暗箱操作”。根据调查，道通科技在与关联方进行交易后，后续签署了一份补充协议，大幅延长了付款期限。
这一对交易条件的重大变更，既未履行上市公司内部的审议程序，也未按规定对外进行信息披露。这种操作实质上形成了关联方对公司资金的占用，严重侵害了中小股东的知情权和公司利益。
作为公司核心人物的时任董事长兼总经理李红京，以及作为该关联交易对手方的时任董事兼副总经理农颖斌，被认定对违规行为负有责任。
04 业绩表象
从公开的财务数据看，道通科技近期的经营表现堪称“优异”。2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入34.96亿元，同比增长24.69%。
归属于上市公司股东的净利润达到7.33亿元，同比大幅增长35.49%。单季度来看，第三季度归母净利润同比增长更是高达63.49%。
然而，与纸面上利润高速增长形成尖锐反差的是，公司现金流状况急剧恶化。2025年前三季度，道通科技经营活动产生的现金流量净额仅为2.02亿元，同比暴跌55.75%。
利润与经营性现金流出现如此严重的背离，引起了市场和分析人士的高度警觉。
05 深层隐忧
现金流萎缩并非唯一的财务警报。截至2025年三季度末，道通科技的资产负债率已达到50.23%。
这一数字与公司2020年2月刚刚登陆科创板时的资产负债率（20.22%）相比，在短短几年内出现了大幅攀升。负债水平的快速增加，结合经营现金流的大幅下滑，加剧了市场对其财务稳健性的担忧。
更值得关注的是，此次监管处分对公司一项重大战略计划可能构成的冲击。道通科技目前正处于发行H股并申请在香港联交所主板上市的筹备阶段。
就在收到监管措施前不久的11月13日，公司董事会还在为赴港上市铺路，审议通过了修订一系列公司治理制度的相关议案。
06 上市前路
此次上海证券交易所作出的“通报批评”纪律处分，将被通报中国证监会，并记入证券期货市场诚信档案数据库。
这一记录对于任何谋求在境内外资本市场进一步融资的上市公司而言，都是一个不容忽视的负面印记。市场普遍关切，此次密集的信披违规问题及其导致的监管记录，是否会对其正在推进的赴港上市进程造成实质性的阻碍或延误。
在公告中，道通科技表示公司及相关责任人高度重视决定书中指出的问题，将认真吸取教训，全面梳理并积极整改。公司声称，本次行政监管措施不会影响其正常的生产经营活动。
从2020年登陆科创板募资12.18亿元，到2022年发行可转债募资12.8亿元，道通科技在A股累计募集资金已达约25亿元。
公司公告的结尾显示，从2020年登陆科创板募资12.18亿元，到2022年发行可转债募资12.8亿元，道通科技在A股累计募集资金已达约25亿元。
当一家公司一边享受着资本市场丰厚的融资支持，另一边却让至关重要的公司治理和信息披露“亮起红灯”时，其内在价值也引发市场的审慎打量。
上交所通报批评的纪律处分已被记入诚信档案，这份记录将跟随道通科技的赴港上市之路，成为投资者评估其投资价值时一个无法抹去的问号。
注：本文由AI生成，请仔细甄别。
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